Le caratteristiche

Risk è utile strumento di supporto per la gestione e l'analisi delle attività di investimento. La versatilità e l'accuratezza sono i suoi elementi distintivi. E' in grado, infatti, di operare su portafogli azionari, obbligazioni, derivati, indici e tassi. Diverse le performances offerte: stima della Curve Zero-Coupon, fair price e Asset Swap Spread dei titoli - valutazione del pricing teorico, nello specifico dei titoli obbligazionari e derivati - operazioni di arbitraggi e coperture - azioni di immunizzazione e ottimizzazione del portafoglio - analisi di performances e di Value at Risk.

Risk permette la visualizzazione di grafici che illustrano le serie storiche dei prezzi, quelle dei rendimenti e degli indici di capitalizzazione dei titoli quotati. In tal modo si realizza un confronto visibile e chiaro del loro andamento nel tempo. Tramite la funzione di connessione DDE, tutti i dati sono aggiornati costantemente ed in tempo reale. La connessione DDE permette infatti il collegamento con i mercati attraverso un information provider (Reuters, Bloomberg, Radiocor, Tenfore, ecc.). Mentre è grazie a Promotio Data che l'archivio anagrafico di Risk è costantemente aggiornato. Promotio Data è un database composto da circa 7000 titoli obbligazionari comprensivo di tutti i titoli di Stato, di tutte le obbligazioni quotate - incluse quelle a tasso variabile - , della maggior parte delle emissioni non quotate e dei titoli di Stato dei principali Paesi esteri. Promotio Data è a sua volta aggiornato costantemente nel corso del mese per offrire la più ampia completezza delle sue informazioni.

Risk si integra perfettamente con Front Office 2000, un sistema, evoluto dal punto di vista tecnologico, volto alla gestione operativa della sala mercati ed integrabile a sua volta con le principali piattaforme di negoziazione e di back office.

Risk viene preferito da chi opera nelle dealing rooms, nell'area tesoreria, da chi si occupa di gestione portafoglio e di Risk management bancario. E' utilizzato attualmente da oltre 40realtà: grandi Banche, Società di Intermediazione Mobiliare, Società di Gestione Risparmio e da alcune Società finanziarie italiane ed estere.

Certificato per essere utilizzato in ambienti Windows 3.11, NT, '95, '98, ME e 2000 ne possono beneficiare - tramite una configurazione di rete - quelle strutture periferiche quali filiali, promotori finanziari e uffici distaccati richiedenti un supporto alle proprio attività.

Le funzioni di Risk

Valutazione del Pricing Teorico - Stima Curve Zero-Coupon
Con Risk è possibile calcolare la struttura a termine dei tassi di interesse dei titoli di Stato dei Paesi appartenenti al gruppo dei G7, dell'Area Euro e le curve Money-Market (IRS Zero-Coupon Curve) sulle principali valute. Permette di mettere in evidenza le opportunità di arbitraggi dei titoli obbligazionari in termini di sopra/sotto-valutazione (rispetto ai prezzi teorici) o in termini di Asset Swap Spread dei titoli. Quest'ultima funzione è effettuata rispettivamente sulla base della curva Zero-coupon goverment bond o della curva IRS Money-Market. Partendo dal valore teorico, Risk realizza infine un back test di scostamento per gruppi di titoli.

Futures & Options
Risk permette di evidenziare le opportunità di arbitraggi su contratti futures quotati sui principali mercati EUREX, LIFFE, MATIF e MIF. Vengono effettuate inoltre operazioni di controllo e di copertura - totale o parziale - del rischio di interesse di un portafoglio di titoli tramite futures. Da ultimo con Risk, è data la possibilità di scegliere il contratto future con il quale coprire il rischio di interesse calcolandone il rapporto ottimale in base agli obiettivi di controllo del rischio prefissati.

Funzioni di immunizzazione ed ottimizzazione di Portafoglio
Funzione di immunizzazione: rende minimo lo scarto tra il valore di portafoglio ed un valore obiettivo di rischio-rendimento garantito ad una data futura. Questa funzione consente di determinare la composizione percentuale di portafoglio per classe di titoli (a tasso fisso/ variabile) in modo da raggiungere l'obiettivo fissato in termini di duration.
Funzione di ottimizzazione: minimizza il rischio di un portafoglio dato il livello di rendimento atteso (allo stesso modo massimizza il rendimento dato il livello di rischio) con l'ausilio del modello Markovitz. Tale funzione consente di individuare le proporzioni di investimento nei singoli titoli del portafoglio selezionato, con la possibilità di fissare la quota massima per ciascun titolo che lo compone.

Gestione di Portafoglio
Il portafoglio di Risk è pensato come una struttura logica ad albero articolata a due livelli. Le unità di inserimento della movimentazione (le unità base) sono aggregabili tra loro con estrema versatilità in portafogli più complessi (gli aggregati). La presenza dei due livelli unita alla flessibilità della struttura consente di misurare e i parametri di redditività/rischio di ogni portafoglio e i parametri di redditività/rischio degli aggregati. Questo si traduce in un reale valore aggiunto: gli operatori, generalmente vedono solo il proprio portafoglio consentendo loro unicamente l'analisi sulle coperture, speculazioni e redditività. Al Risk manager è dato di godere di una più ampia visibilità da una parte e la possibilità di effettuare analisi di redditività e di rischio di mercato dall'altra. Quest'ultimo in particolare concerne la stima del Value at Risk, ovvero la peggiore flessione giornaliera del portafoglio realizzabile entro un certo orizzonte futuro. La funzione di gestione del portafoglio di Risk permette l'utilizzo di quattro differenti metodi di valutazione dei criteri contabili per i costi di carico: LIFO annuale, costo medio annuale, costo continuo giornaliero, costo corrente giornaliero (FIFO).

Front Office 2000 e RisK: integrazione ed operatività
La funzione di gestione di portafoglio del prodotto Risk si integra operativamente ed in modo sinergico con il sistema Front Office 2000. Esso si traduce in un applicativo volto alla negoziazione, alla raccolta e alla gestione ordini. Front Office 2000 permette: la connessione con i circuiti negoziali SIA (MOT e MTS), la notifica automatica degli eseguiti via e-mail e/o fax, un aggiornamento in tempo reale delle postazioni collegate ai book, blocco del prezzo limite.

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